• 已完成产品原型研发的早期项目，市场足够大但尚未验证，有产业、资金等资源支持
• 尚未盈利但市场已初步验证的中期项目，有技术优势且销售增速快，估值合理，有足够资源支持
• 已经盈利且有上市计划的科技公司，二级市场估值高，利润成长性好以上且科创能力强

• 具有适合中国市场的世界一流技术，并足够抵御竞争对手和后来者的后发优势。
• 在中国市场有独特和足够的资源和经验，能够使产品较快落地，颠覆一个红海市场，或者能在三年内在蓝海市场中成为领头，并形成商业壁垒。
• 能够和我们的产业合作伙伴形成产业或投资合作。

• 资合性：带着资金即可投资某个项目，但资金已经不是稀缺资源，人和资源才是稀缺资源。
• 人合性：具有独到的行业和技术分析能力和足够资金，以及独特的人脉和渠道在好的时机和估值投资。无论在中美，最佳时点的投资机会往往在较小范围内分享。
• 产融性：带着产业协同性去最大化财务回报；在中国产业升级的过程中，产融性对投资具有很大帮助，好项目会优先选择具有产融性的投资者。我们深入产业纵深寻找产业和中国经济发展所需的结构性机会。
• 目标不是达到普通的投资回报率，而是获得超额回报，每个项目目标回报5倍以上，因此必须寻找的是超越资合性的独特投资机会。

• 符合前述条件的早期项目：在5年内通过股权转让退出，通常这种退出方式的估值不会特别高，因此要求我们投资进入时的估值足够低。
• 符合前述条件的中期项目：在5年内通过在境内或境外资本市场上市退出，或通将股份转让给产业合作伙伴或其他投资方；投资进入时的估值要合理，充分发挥人合性和产融性。
• 创新力和盈利能力都过硬的Pre-IPO项目：在3年内通过在境内资本市场上市退出；投资进入时的PE倍数应低于30倍，如企业成长性很好且二级市场市盈率高，则投资进入时的PE可适当放宽。

其核心逻辑为；

1. 投资不是目的是途径，退出并最大化年化财务回报率是我们的目标。
2. 在流动性、回报率、退出时间之间寻找最佳结合点，例如早期项目估值从1-5亿和成长期项目估值从5-25亿，投资者承担的风险、时间成本完全不同；中国一级市场我们并不关注账面收益，而是关注退出渠道和流动性。所以，在像美国这样资本市场发达和原创土壤成熟的市场才可以更多地关注纯技术和账面收益(即内部收益率,IRR)，然而在中国更应专注投入资本收益率(Distribution over Paid-In, DPI)。
3. 目标是所有项目都投资成功，追求投资质量而不是数量。